Вкладывая деньги в акции многообещающих компаний, инвесторы стремятся получить большую прибыль. Однако то, что на бумаге казалось беспроигрышной сделкой, в действительности может обернуться громким провалом и потерей вложений. С неприятной реальностью столкнулись и те участники фондового рынка, которые в свое время поверили в оператора грузовых железнодорожных перевозок Globaltrans.
Сначала в компании приняли непопулярное решение об отказе от выплаты дивидендов. А после сильного падения цены акций и вовсе было высказано желание уйти с Московской биржи и СПБ Биржи. Стоит вспомнить, что происходило вокруг “Глобалтранс” за последнее время. А также есть смысл поговорить о том, чего инвесторам ждать в обозримом будущем.
ЧИТАЙТЕ ТАКЖЕ: Осторожно, мошенники! Как защитить детей в мире онлайн-игр
Что следует знать про делистинг Globaltrans
Всё началось с заявления от совета директоров Globaltrans, суть которого сводилась к тому, что из-за технических сложностей и ограничений в финансовой инфраструктуре руководство компании не может найти возможности для того, чтобы проводить регулярные выплаты дивидендов.
Меня обманул брокер. Как вернуть деньги?
Заберите инструкцию по возврату, которая поможет в большинстве случаев
Даже в ЦБ РФ не удержались от комментария. Представитель регулятора отметил, что отмена дивидендной политики ухудшает прозрачность работы и снижает инвестиционную привлекательность компаний, акции которых допустили к торгам. Отмечено и то, что подобные решения мешают инвесторам адекватно оценивать риски, чем снижают привлекательность инвестирования в целом.
Конечно, такое решение было плохо воспринято инвесторами, что обрушило цену акций примерно на 25 %. Затем последовало слабое восстановление, однако его было недостаточно, что вернуть цену к тому уровню, который демонстрировали акции “Глобалтранс” до заявления об отмене выплаты дивидендов. В целом ценные бумаги компании теряют в стоимости с апреля, когда был зафиксирован пик 859 рублей за акцию. Сейчас же цена одной ценной бумаги находится на уровне 495 рублей.
Переезд “Глобалтранс” в другую юрисдикцию
Если изначально компания была зарегистрирована на Кипре, то после введения санкций в 2022 году возникла острая необходимость сменить юрисдикцию. Стоит отметить, что последние дивидендные выплаты совершались еще в 2021-м, а доходность сохранялась на уровне 3,8 %.
Для переезда акционеры выбрали специальную экономическую зону Абу-Даби. Даже представители Globaltrans Investment PLC были уверены, что такой шаг позволит вести дивидендную политику в том режиме, который обозначался изначально. Однако на деле всё оказалось куда более сложным.
По итогам 2023 года дивиденды не стали начислять из-за того, что не удалось решить технические вопросы. Было заявлено, что полноценная работа российского депозитария блокируется санкционными ограничениями со стороны Евросоюза и США.
Свое влияние оказало и то, что изменилась структура акционеров. И в начале 2024 года акции основателей компании были выкуплены казахстанским бизнесменом Кайратом Итемгеновым, который в итоге завладел 32 % “Глобалтранс”.
Реакция инвесторов на события в Globaltrans Investment
Отмена дивидендов не понравилась инвесторам сразу по нескольким причинам. Во-первых, речь идет о потере дополнительного дохода, который гарантировался компанией. Это сделало ценные бумаги менее привлекательными, что сказалось на их цене. Многие держатели акций предпочли избавиться от них в кратчайшие сроки.
Во-вторых, явное нарушение прав миноритариев породило опасения, что неприятная тенденция продолжится. А потому сразу же возникли подозрения, что всё может закончиться делистингом с Московской биржи. Этот шаг оставил бы акционеров и вовсе без какой-либо защиты.
Нужно отметить, что в свое время именно солидные выплаты дивидендов сделали Globaltrans акции лакомым кусочком и привлекли многих розничных инвесторов. Например, в 2019 году дивиденды принесли 17 %, а в непростом 2020-м — 16,4 %. Финансовые показатели тоже сохранялись на достойном уровне, что также внушало оптимизм.
Причем компания владела огромным запасом денежных средств (почти 60 % от рыночной капитализации). Хотя при этом на горизонте виднелись и большие расходы, поскольку значительные средства следовало вложить в покупку новых грузовых вагонов. С такими тратами в Globaltrans PLC откладывали, поскольку стоимость вагонов росла. Однако долго избегать капитальных затрат на расширение парка невозможно.
Делистинг Globaltrans
Как многие и ожидали, в итоге делистинг Globaltrans с Мосбиржи и СПБ Биржи оказался лишь вопросом времени. Прекратятся и торги глобальными депозитарными расписками компании и на Лондонской бирже. При этом планируется перевести торговлю расписками в Казахстан на местную платформу AIX.
Представители компании отмечают, что сейчас около 55 % уставного капитала перешли в свободное обращение. Причем для российских инвесторов сложилась непростая ситуация. Дело в том, что люди не могут путем голосования влиять на принимаемые в “Глобалтранс” решения. Не нужно забывать и то, что Globaltrans дивиденды не платит.
Поэтому в совете директоров предлагают следующее решение: после делистинга выкупить расписки, чтобы все вкладчики могли выйти из инвестиций. Причем все детали того, каким образом должен происходить выкуп, должны были обсуждать 30 сентября. Планировалось, что цена должна быть несколько выше текущих значений, поэтому выкуп ожидался по 520 рублей.
Вот только и в этом случае не обошлось без сюрпризов. В оговоренную дату собрание акционеров в Абу-Даби (ОАЭ) провести не смогли, поскольку не удалось собрать кворум. Можно прочесть на официальном сайте Globaltrans новости, что на собрании присутствовали либо были представлены обладатели 74 541 192 акций, что составляет примерно 41,8 % от общего числа. Для кворума нужно более 50 %.
Столкнулись с недобросовестным брокером?
Узнайте, как действовать именно в вашей ситуации
Следующее собрание назначили на 7 октября. При этом аналитики пишут, что в уставе Globaltrans есть пункт, согласно которому для повторного собрания достаточно присутствия любого количества акционеров, чтобы сформировать кворум. И в таких условиях для принятия решения достаточно большинства голосов из присутствующих.
Сколько на самом деле стоят Globaltrans акции
Цена в 520 рублей за акцию компании не всем кажется справедливой. Всё же некоторые инвестиционные консультанты склоняются к тому, что при сложившихся обстоятельствах выкуп расписок по заявленной стоимости — это приемлемый компромисс.
Однако прочие аналитики смотрят на ситуацию под другим углом. И справедливая цена расписок “Глобалтранс” оценивается уже минимум в 600 рублей. А решение о покупке за 520 рублей всего лишь позволит крупным акционерам увеличить свою долю по комфортной цене.
Как бы там ни было, но у рядового российского инвестора сейчас два пути: либо продать имеющиеся расписки по текущей цене 495 рублей (пока они еще торгуются на бирже), либо же продать при планируемом выкупе за 520 рублей. Конечно, второй вариант всё же выглядит более предпочтительным из-за большей доходности.
Этическая сторона вопроса
Делистинг “Глобалтранс” заставил говорить о том, насколько соблюдается корпоративная этика. Ведь многие инвесторы до последнего ждали, что компания выполнит свои обязательства и выплатит дивиденды при первой же возможности. Однако дивидендную политику отменили и теперь перед делистингом опасений стало еще больше.
Некоторые эксперты обращают внимание на то, что речь идет об иностранной компании (с юридической стороны). Поэтому при делистинге она и вовсе могла обойтись без выкупа расписок, но она всё же делает это по цене выше рынка. А если и так, то стоит использовать имеющуюся возможность и избавиться от ценных бумаг за более высокую плату.
Хотя инвесторы, которые до последнего верили в компанию, недовольны таким поворотом событий. Многие считают, что всё происходящее — продуманный обман рядовых инвесторов. А потому требуют от регулятора жестких санкций в отношении руководства Globaltrans, чтобы подобное больше не повторилось.
ЧИТАЙТЕ ТАКЖЕ: Как изменится экономика от внедрения цифрового рубля
Заключение
За относительно короткий промежуток времени цена акций Globaltrans упала с 859 рублей (на пике) до 495 рублей. Среди причин можно назвать и смену юрисдикции, и выход основателей, и отказ от выплаты дивидендов. Теперь перед делистингом с бирж ожидается выкуп расписок российских инвесторов по цене 520 рублей. И все идет к тому, что вкладчикам придется принять такое предложение.
